Какво мислят коментаторите на FT за Кевин Уорш като председател на Федералния резерв

Изборът на Доналд Тръмп на Кевин Уорш за претендент за ръководител на Федералния запас идва след почитан конкурс за заемане на най-важната служба в стопанската система и пазарите отвън изборните длъжности.

След удостоверение от Сената на Съединени американски щати, Уорш ще наследи Джей Пауъл, когато мандатът му изтече през май. Ето първичните отзиви на стопански и финансови коментатори във Financial Times по отношение на избора на 55-годишния мъж за поста.

Мартин Улф, основен стопански коментатор

На хартия Кевин Уорш е доста по-квалифициран претендент за ръководител на Федералния запас в сравнение с редица други, чиито имена са били публикувани. Той беше шеф на Фед от 2006 до 2011 година Той също по този начин има богат опит на пазарите и в държавното управление.

Като гуверньор той беше прям ястреб на инфлацията, по-специално в тирада, която произнесе пред Комитета за отворени пазари в сянка през март 2010 година Той също по този начин беше критик на разширението на салдото на Фед през 2010 година Докато защитаваше независимостта на Фед в паричната политика, той акцентира, че сходно почитание не се дължи на възгледите на Фед „ при провеждането на регулаторна политика, отбрана на потребителите или други отговорности “.

Защо тогава президентът Доналд Тръмп е избрал за ръководител на Фед някой, който е бил ястреб на инфлацията, даже когато не е имало достоверен инфлационен напън? Какви могат да бъдат следствията от съществуването на ръководител на Фед, който може да не е податлив да отстоява изрично възгледите на Фед по регулаторни въпроси? И най-после, политически ли са неговите преценки, както допуска Пол Кругман, или вместо това се коренят в гневен ангажимент за постоянни пари и свободни пазари? Ако е второто, може да има яростни разногласия сред президента и назначения от него.

Кейти Мартин, пазарен колумнист

Проблемът с номинирането на Уорш е, че от пазарна позиция вредата е нанесена. Да, той е един от по-сериозните претенденти за ролята. Той идва с известност, че приема инфлацията съществено и евентуално ще бъде по-склонен от някои други претенденти да поддържа релативно високи лихвени проценти при положение на по-висока инфлация. На доктрина това би трябвало да помогне да се запазят разноските за заеми и може да помогне за стабилизиране на $ след нестабилното начало на годината.

Но по какъв начин това се съгласува с президент на Съединени американски щати, който доста ясно даде да се разбере, че желае лихвените проценти да бъдат внезапно по-ниски? Опитът за премахване на губернатора Лиза Кук, непрекъснатите апели за дефенестрация на Пауъл, назначението на съдружника Стивън Миран в борда на Федералния запас и правните закани против сегашния ръководител - всичко това допуска, че натискът върху Уорш ще остане. 

Инвеститорите няма да не помнят тази скорошна история. Доверието и надеждността във Фед бяха накърнени.

Алън Бийти, старши търговски публицист

Уорш е в рационалния, технократичен завършек на допустимия за Тръмп набор и пазарите реагираха по съответния метод. Не е изцяло невероятно да си представим той да свърши като Пауъл – назначението на Тръмп в началото разсъни угриженост за неговата самостоятелност, само че в последна сметка пази автономията на Фед. Същото се случи даже с Алън Грийнспан, най-могъщият ръководител на Фед в съвременността, който беше назначен от Роналд Рейгън за предан последовател на Републиканската партия, само че бързо отстоя своята самостоятелност. Грийнспан беше упрекнат от Джордж Х. У. Буш за загубата на президентските избори през 1992 година, защото не понижи лихвите задоволително бързо.

Но Тръмп не е Рейгън или Буш; той не почита независимостта на Фед и играе мръсно. Мандатът на Уорш ще зависи от това под какъв напън желае да го сложи Тръмп и до каква степен той желае и може да устои. Бъдещето му е в региона на политиката на личността и властта, а не в неговите възгледи като икономист.

Робин Уигълсуърт, редактор на Alphaville

Кевин Уорш не е най-лошият претендент, който президентът Тръмп може да избере, само че това приказва повече за първичен дълъг лист от хора, които бяха препоръчани за ръководител на Федералния запас, в сравнение с качествата на номинирания.

Реалността е, че той е незадоволително безапелационен претендент да управлява най-важната икономическа институция в света. Уорш беше междинен банкер по сливания и придобивания в Morgan Stanley, преди да скочи в публичната политика като консултант в Белия дом на Джордж Буш и дължеше първичната си изненадваща номинация през 2006 година за губернатор на Фед частично на затварянето на връзките с Републиканската партия. Скромният опит на Уорш в капиталовото банкиране в действителност се оказа скъп за някогашния ръководител на Фед Бен Бернанке по време на финансовата рецесия, само че като политици на централната банка, Уорш беше прочут най-много като песимист във връзка с количествените облекчения.

Уорш постоянно се счита за ястребов претендент за ръководител на Фед, само че може да отразява повече политически опортюнизъм, в сравнение с твърди възгледи за паричната политика. Като шеф на Фед, когато Барак Обама беше президент, Уорш клонеше към стандартните републикански политики за „ твърди пари “, само че звучеше доста по-гъвкав, откогато влезе в орбитата на Тръмп.

Крис Джайлс, стопанска система Коментатор

Финансовите пазари ще бъдат възхитени, че президентът на Съединени американски щати избегна избора на явен фалшификат за ръководител на Фед.

За да получи работата, Уорш отхвърли някои от дългогодишните си ястребови възгледи и в този момент е уверен евангелист на чудото на продуктивността в Съединени американски щати, което разрешава както бърз напредък, по този начин и ниски лихвени проценти. Не казвайте на Тръмп, само че в последните си изказвания той към момента се застъпва за доста по-малък баланс на Фед. Това би представлявало стягане на паричната политика, защото частният сектор, вместо печатането на пари, ще би трябвало да финансира огромна част от държавния дълг на Съединени американски щати. 

Това съставлява огромният въпрос за мандата на Уорш. Що се отнася до лихвените проценти, знаем, че той би трябвало да бъде гълъбов. Но дали той ще компенсира това с по-малко очевидно стягане? Или е продал душата и възгледите си на президента, с цел да получи работата?

Мартин Сандбу, европейски стопански коментатор

Промяната на личния състав на върха на Федералния запас може да има по-малко значение от смяната в естеството на самата работа. Уорш заема позиция, която в този момент е под доста по-силен и по-устойчив политически напън, в сравнение с е бил от десетилетия. Това единствено по себе си допуска, че паричната политика ще се насочи към частта от мандата на Фед, обвързвана с поддръжката на растежа и заетостта, и надалеч от инфлацията, макар че самият Уорш е значително правоверен. 

По-големите промени може да дойдат отвън паричната политика. Вероятно на Уорш ще му бъде доста по-трудно от предшествениците му да накара Фед да обезпечи световните публични богатства, които е правил в предишното - световна ликвидност посредством интернационалните съглашения, известни като суапови линии и (почти) отговорно контролиране на банките с световен отпечатък. Добавете към това неговата привидна приемливост към самокоригирането на пазара и светът може да се окаже с понижени противопожарни услуги идващия път, когато нещо в световните финанси се възпламени.

Най-отвореният въпрос е по какъв начин воден от Warsh Фед ще се оправи с разтърсването на вътрешния финансов пазар. Уорш от време на време звучеше по този начин, като че ли би избрал метод на „ твърда обич “. Това не се споделя от Тръмп, който при признаци на проблеми евентуално ще чака турбо версия на Greenspan put, концепцията, че Фед ще избавя пазарите във времена на разтърсвания. Това напрежение, а не паричната политика, може да бъде същинското предизвикателство, с което Уорш рано или късно би трябвало да се изправи.